एचडीएफसी बैंक का शेयर आए दिन क्यों गिर रहा हैं?
अच्छे आय परिणामों के बावजूद, ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) और फ्लैट शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में वृद्धि के कारण एचडीएफसी बैंक का स्टॉक गिर गया। बैंक की धीमी जमा वृद्धि और प्रति शेयर 9.5% आय ने निवेशकों को निराश किया, जबकि वैकल्पिक निवेश कोष के लिए इसके आकस्मिक प्रावधान ने संपत्ति की गुणवत्ता और लाभप्रदता पर संभावित प्रभाव के बारे में चिंताएं बढ़ा दीं। उच्च एलडीआर और जमा बाजार में प्रतिस्पर्धा के कारण बैंक के एनआईएम को और दबाव का सामना करना पड़ सकता है। कल के बाजार में तकरीबन 1,416 रूपये तक निचे लुड़का शेयर का भाव।
एचडीएफसी बैंक के स्टॉक में गिरावट के कौन-कौन से कारण हैं?
मजबूत वित्तीय नतीजों के बावजूद, एचडीएफसी बैंक के शेयरों में कई कारणों से गिरावट आई, जिनमें शामिल हैं:
- बैंक ने 110% के ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) के साथ आरबीआई की 70-75% की आरामदायक सीमा को पार कर लिया। इससे पता चलता है कि बैंक में जमा की तुलना में ऋण अधिक है, जिसका बैंक की लाभप्रदता और तरलता पर असर पड़ सकता है।
- बैंक का शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम), जो कुछ विश्लेषकों के अनुमान से कम है, 3.6% पर अपरिवर्तित रहा। उच्च एलडीआर और प्रतिस्पर्धी जमा बाजार बैंक के एनआईएम पर और दबाव डाल सकते हैं।
- बैंक की अधिक उधार देने और अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने की क्षमता सीमित हो सकती है क्योंकि उसकी जमा राशि की वृद्धि उसके ऋणों की तुलना में धीमी थी। बैंक प्रबंधन के अनुसार जमा और ऋण के बीच संतुलन बहाल करने में तीन से चार साल लगेंगे।
- बैंक का प्रति शेयर मुनाफ़ा (ईपीएस) उम्मीद से दस साल कम, 9.5% की दर से बढ़ा, जिससे कुछ निवेशक निराश हुए।
- वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) के लिए 1,200 करोड़ रुपये के आकस्मिक प्रावधान द्वारा बैंक की संपत्ति की गुणवत्ता और इसकी लाभप्रदता पर संभावित प्रभावों से संबंधित कुछ प्रश्न उठाए गए थे।
इन परिस्थितियों के कारण, कई संस्थागत निवेशकों ने लाभ कमाने के लिए बैंक के स्टॉक के रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद अपने शेयर बेच दिए। बढ़ती बांड दरों और कमजोर वैश्विक संकेतों ने स्टॉक के आसपास नकारात्मक मूड में योगदान दिया।
एचडीएफसी बैंक के शेयर की कीमत में कल भारी गिरावट देखि गई
पिछले तीन दिनों में एचडीएफसी बैंक के शेयर की कीमत में 12% की गिरावट आई, जिससे इसके बाजार मूल्य से 1.58 लाख करोड़ रुपये कम हो गए। शेयर बाज़ार में मंदी के मुख्य कारणों में शामिल हैं:
- असंतोषजनक Q3 परिणामों में प्रति शेयर आय में कम वृद्धि दर, एक फ्लैट शुद्ध ब्याज मार्जिन, एक उच्च ऋण-से-जमा अनुपात और जमा में सुस्त वृद्धि शामिल है।
- वैकल्पिक निवेश कोष के लिए 1,200 करोड़ रुपये के आकस्मिक प्रावधान ने बैंक की लाभप्रदता और संपत्ति की गुणवत्ता पर सवाल खड़े कर दिए हैं।
- खराब वैश्विक संकेतों ने अपने बजट असंतुलन और मुद्रास्फीति के दबाव के बारे में भारत की चिंताओं को बढ़ा दिया क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने तेजी से बढ़ोतरी का सुझाव दिया और कच्चे तेल की कीमतें 80 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ गईं।
जबकि कुछ विश्लेषकों ने बैंक की दीर्घकालिक संभावनाओं के लिए अपना अनुकूल दृष्टिकोण बनाए रखा, अन्य ने स्टॉक को डाउनग्रेड कर दिया या अपने लाभ के पूर्वानुमान को कम कर दिया। यह देखते हुए कि स्टॉक का मूल्य वर्तमान में उसके ऐतिहासिक औसत से कम है, कुछ मूल्य निवेशक इसकी ओर आकर्षित हो सकते हैं।
शुद्ध ब्याज मार्जिन बैंक की लाभप्रदता को कैसे प्रभावित करता है?
बैंक जैसी वित्तीय कंपनियाँ अपनी लाभप्रदता के गेज के रूप में शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) का उपयोग करती हैं। इसका उपयोग भुगतान किए गए ब्याज और प्राप्त ब्याज के बीच विसंगति का वर्णन करने के लिए किया जाता है। जब किसी बैंक का शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) बड़ा होता है, तो यह इंगित करता है कि उसकी ब्याज-अर्जित संपत्तियां उसके ब्याज-असर वाले दायित्वों से बेहतर प्रदर्शन कर रही हैं। यदि बैंक का शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) कम है, तो यह इंगित करता है कि उसकी परिसंपत्ति आय उसकी देयता लागत से कम है।
क्योंकि एनआईएम दर्शाता है कि कोई बैंक कितनी अच्छी तरह ऋण दे रहा है और उधार ले रहा है, इसका बैंक की लाभप्रदता पर प्रभाव पड़ता है। एक बैंक अपना एनआईएम निम्नलिखित के माध्यम से बढ़ा सकता है:
- अपनी उधार लाइनों और ऋणों पर ब्याज दरें बढ़ाना
- अपने थोक वित्त और जमा पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दरों को कम करना
- कुल संपत्ति के सापेक्ष ब्याज उत्पन्न करने वाली संपत्तियों का प्रतिशत बढ़ाना
- ब्याज देने वाली कुल देनदारियों का प्रतिशत कम करना।
हालाँकि, बाहरी चर का भी बैंक के एनआईएम पर प्रभाव पड़ता है, जिसमें शामिल हैं:
- अर्थव्यवस्था के भीतर ब्याज दरों की संरचना और स्तर
- बैंकिंग उद्योग का विनियमन और प्रतिस्पर्धात्मकता
- बैंक की क्रेडिट गुणवत्ता और जोखिम प्रोफ़ाइल की संपत्ति और देनदारियां
- बाजार की आपूर्ति और ऋण की मांग
परिणामस्वरूप, किसी बैंक का एनआईएम समय के साथ-साथ विभिन्न बाजारों और भौगोलिक क्षेत्रों के बीच बदल सकता है। क्योंकि इसमें फीस और कमीशन जैसी अन्य राजस्व धाराओं के साथ-साथ परिचालन व्यय और प्रावधान जैसी अन्य लागतें शामिल नहीं हैं, बैंक का शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) हमेशा इसकी वास्तविक लाभप्रदता का सटीक प्रतिनिधित्व नहीं कर सकता है।
